Akademik Veri Yönetim Sistemi
İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Mecmuası - Journal of Istanbul University Faculty of Economics (1939-2018) | İstanbul İktisat Dergisi - İstanbul Journal of Economics (Indexed by RePEc IDEAS & RePEc EconPapers & Directory of Open Access Journals (DOAJ) & EconBiz), cilt.64, sa.2, ss.109-130, 2014 (Hakemli Dergi)
Bu çalışmanın amacı faiz oranları ve enflasyon arasında bire bir ilişkiolduğu yönündeki Fisher hipotezinin uzun dönemde geçerliliğini rasyonelbeklentiler modeline göre reel değişkenler kullanarak Türkiye ekonomisiiçin test etmektir. Değişken seçimindeki temel fark beklentilerin rolündenkaynaklanmaktadır. Mecvut literatürde rasyonel beklentiler varsayımı altında Fisher hipotezi testi nominal faiz ve enflasyon oranları kullanılarakyapılmaktadır. Ancak rasyonel beklentilere sahip sofistike iktisadi aktörleriktisadi kararlarını “para peçesi”ne takılmaksızın nominal değerlere göredeğil, reel değerlere göre almaktadırlar. Bu anlamda nominal değişkenlerinkullanıldığı bir model adaptif beklentilere uygun olarak temelde para yanılsaması varsayımını kabul eden bir modeldir. Rasyonel beklentiler varsayımında ise reel değerlerin kullanılması gerekmektedir. Çalışmamızdaki “yeni” yaklaşım, beklentilerin Fisher hipotezi üzerindeki rolünü dikkatealmış olmasıdır. Koentegrasyon testi sonuçları reel faiz oranları ile paranınbeklenen değerindeki değişimler arasında uzun dönemli iksitadi bir dengenin varlığına işaret etmektedir.
Anahtar Kelimeler: Fisher Hipotezi, Adaptif Beklentiler, Rasyonel
Beklentiler
JEL Kodları: E40, E5
FISHER HYPOTHESIS AND THE ROLE OF EXPECTATIONS
The aim of this study is to test the long run validity of the Fisher
hypothesis for Turkish economy according to the rational expectations
model by using real variables. The essential difference in variable choice
originates from the role of expectations. In the current literature, the test
of the Fisher hypothesis is implemented by the use of nominal intrerest
and inflation rates. But the sophisticated economic agents with rational
expectations take their economic decisions according to real variables
rather than nominal variables without being entangled by the “veil of
money.” In this sense, the model in which nominal variables are used is
in fact a model that accepts the money illusion hypothesis in accordance
with adaptive expectations. In case of rational expectations model, the real
variables are to be used. The “new” approach of our paper is that we’ve
taken into consideration the role of expectaions on Fisher hypothesis. The
results of cointegration test indicate the existence of a long run economic
equilibrium between real interest rates and expected value of money.
Keywords: Fisher Hypothesis, Adaptive Expectations, Rational
Expectations.