Akademik Veri Yönetim Sistemi
Selçuk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Sosyal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi, cilt.21, sa.2, ss.114-131, 2021 (Scopus)
Amaç – Çalışmanın amacı, Fama French Beş Faktörlü Varlık Fiyatlama Modelinin Borsa
İstanbul’da geçerliliğini araştırmaktır. Bu amaçla 2006 ve 2018 yılları arasında Borsa
İstanbul’da sürekli işlem gören hisse senetlerinin risksiz faiz oranı üzerindeki getirileri
incelenmiştir.
Yöntem – Çeyrek dönemlik hazırlanan veri seti ile hisse senedi getirileri üzerindeki etkisi
araştırılan bağımsız değişkenler, piyasa risk primi, piyasa değeri, defter değeri/piyasa değeri
oranı, karlılık ve yatırım faktörleridir. Çalışmada ekonometrik analiz yöntemi olarak panel veri
analizi kullanılmıştır.
Bulgular – Fama ve French (2015) tarafından öne sürülen bulguların aksine piyasa değeri ve
yatırım faktörü ile hisse senedi getirileri arasında pozitif bir ilişkinin varlığına rastlanırken, söz
konusu ilişki defter değeri/piyasa değeri faktörü için negatif bulunmuştur. Karlılık faktörü ise
normalüstü getirileri açıklamada istatistiksel açıdan anlamsız sonuçlar vermiştir.
Sonuç – Piyasa risk primi faktörünün hisse senedi getirileri üzerindeki etkisi açısından hala
önemini koruduğu görülmektedir. Bulgular, ilgili dönemde Fama French Beş Faktörlü Varlık
Fiyatlama Modelinin Borsa İstanbul’da geçerli olduğuna dair yeterli kanıt sunmamaktadır.
Anahtar Kelimeler: Fama – French Beş Faktör Modeli, Varlık Fiyatlama Modelleri, Borsa
İstanbul, Panel Veri Analizi