Akademik Veri Yönetim Sistemi
Siyaset, Ekonomi ve Siyaset Araştırmaları Dergisi, cilt.6, sa.4, ss.43-49, 2018 (Hakemli Dergi)
Pay senetlerinin halka arzında satış yöntemi olarak, mevcut payların satışı,
sermaye artırımı yöntemi ve bu ikisinin birlikte kullanıldığı bir yöntem
seçilmektedir. Bu çalışmada söz konusu yöntemler açısından şirket
değerlerinden net aktif değer ve piyasa değeri arasındaki ilişki incelenmiştir.
Çalışmada, 2010-2015 yılları arasında Borsa İstanbul’a kote olan 67 şirketin
halka arz sonrası 3 yıllık verileri kullanılmıştır. Yapılan analiz sonucunda halka
arz yöntemi olarak sermaye artırımı ve sermaye artırımı ile mevcut payların
satışını birlikte kullanan şirketlerinin net aktif değerinde önemli artış olduğu ve
bunun şirketlerin piyasa değerlerine de olumlu katkı yaptığı tespit edilmiştir.
Sadece mevcut payların satışı ile halka arz gerçekleştiren şirketlerde ise halka
arz sonrası net aktif değerde olumlu bir gelişme gözlenmemiş ve şirketlerin sahip
oldukları bu değer ile piyasa değeri arasında bir ilişkinin olmadığı görülmüştür.