Endeks Etkisi: Getiri Oranlarının Endeks Değişimlerine Olan Reaksiyonunun Borsa İstanbul’da Analizi

Epöz Aydıner H., Altay E.

Ankara Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, cilt.75, sa.4, ss.1347-1382, 2020 (Hakemli Dergi)

Özet

Sermaye piyasalarında gözlemlenmekte olan bir anomali olarak endeks etkisi, bir hisse senedinin kote olduğu borsada bulunan bir endekse dâhil olması ya da endeksten çıkarılmasının getiri oranları üzerinde istatistiksel olarak anlamlı bir etkide bulunmasıdır. Bu çalışmada, hisse senetlerinin BİST 30, BİST 50, BİST 100 ve BİST Temettü endekslerine dâhil edilmelerinin ve endekslerden çıkarılmalarının getiri oranları üzerindeki etkisi incelenmektedir. Vaka analizi yöntemi ile yapılan analizde hem endeks değişimlerine ilişkin duyurular hem de endeksin değişimi olay olarak ele alınmıştır. Elde edilen bulgular genel olarak endeksten çıkış duyuru ve olayının hisse senedi getiri oranları üzerinde negatif, endekse giriş duyuru ve olayının ise pozitif etkiye sahip olduğu yönündedir. Buna göre Borsa İstanbul’da endeks etkisinin var olduğu ve bu etkiyi açıklayan fiyat baskısı hipotezinin geçerli olduğu yönünde bulgulara ulaşılmıştır.