Testing the validity of the capital asset pricing model in Turkey

---

Tezin Türü: Yüksek Lisans

Tezin Yürütüldüğü Kurum: İstanbul Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İktisat Bölümü, Türkiye

Tezin Onay Tarihi: 2011

Tezin Dili: İngilizce

Öğrenci: Veysel Eraslan

Asıl Danışman (Eş Danışmanlı Tezler İçin): Nihal TUNCER TERREGROSSA

Açık Arşiv Koleksiyonu: AVESİS Açık Erişim Koleksiyonu

Özet:

Finansal Varlıkları Fiyatlandırma Modeli yıllardan beri akademisyenlerin üzerinde çalıştığı en popüler konulardan biri olmuştur. Finansal Varlıkları Fiyatlandırma Modeli'nin farklı ekonomilerdeki geçerliliğini test etmek amacıyla birçok çalışma yapılmıştır. Bu çalışmalarda modeli destekleyen veya desteklemeyen farklı sonuçlar elde edilmiştir. Bu çalışmada, Finansal Varlıkları Fiyatlandırma Modeli'nin Sharpe-Lintner-Black versiyonu, Ocak 2006-Aralık 2010 zaman dilimi içerisinde İstanbul Menkul Kıymetler Borsası aylık kapanış verileri kullanılarak test edilmiştir. Çalışmanın amacı modelde risk ölçüsü olarak ifade edilen portföy betası ile portföy getirisi arasındaki ilişkinin belirtilen zaman dilimi içerisinde İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda test edilmesidir. Çalışmada iki farklı yöntem kullanılmıştır. Bunlardan birincisi koşulsuz (geleneksel) analiz yöntemidir. Bu yöntemin temelini Fama ve French'in (1992) çalışması oluşturmaktadır. İkinci yöntem olarak ise Pettengill v.d. nin (1995) koşullu analiz tekniği kullanılmıştır. Yapılan analizler sonucunda Finansal Varlıkları Fiyatlandırma Modeli'nin İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda geçerli olduğu bulgusuna ulaşılmış olup betanın bir risk ölçüsü olarak kullanılabilirliği desteklenmiştir.