Türkiye'deki bireysel emeklilik yatırım fonlarının sermaye piyasası araçlarıyla karşılaştırmalı performans değerlendirmesi

---

Tezin Türü: Yüksek Lisans

Tezin Yürütüldüğü Kurum: İstanbul Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Para Sermaye Piyasaları ve Finansal Kurumlar Bilim Dalı, Türkiye

Tezin Onay Tarihi: 2018

Tezin Dili: Türkçe

Öğrenci: DERVİŞ EMRE ATABEY

Danışman: Arif Saldanlı

Açık Arşiv Koleksiyonu: AVESİS Açık Erişim Koleksiyonu

Özet:

Bu tezin amacı, Türkiye'de uygulanmakta olan bireysel emeklilik sistemi dahilinde faaliyet gösteren emeklilik yatırım fonlarının performanslarını değerlendirmek ve bu değerlendirmelerle birlikte sistemin gelişmesine katkıda bulunacak öneriler sunmaktır. Çalışmada, bireysel emeklilik yatırım fonu türlerinden esnek, kıymetli maden, kamu borçlanma (Türk Lirası), kamu borçlanma (yabancı para), likit ve hisse senedi fonları özelinde değerlendirmeler yapılmıştır. Bununla beraber, bireysel emeklilik yatırım fonlarının genel performansı, alternatif sermaye piyasası araçlarıyla karşılaştırılmıştır. Söz konusu alternatif sermaye piyasası araçları; 2 yıllık, 5 yıllık ve 10 yıllık tahviller ve BIST100 verilerinden oluşmaktadır. Aynı zamanda devlet katkısı performansları ve TÜFE oranlarıyla yapılan karşılaştırmalar da ilgili performans değerlendirmelerinde yer bulmuştur. Performans ölçüm yöntemi olarak Sharpe Oranı, Treynor Endeksi ve Jensen Ölçütü (Alfa) kullanılmıştır. Değerlendirmede yer alan emeklilik yatırım fonlarının 2013 – 2017 yılları arasındaki verileri kullanılarak ilgili karşılaştırmalar yapılmıştır. Çalışmanın sonucuna bakıldığında, bireysel emeklilik sisteminde faaliyet gösteren emeklilik yatırım fonlarının alternatif yatırım araçlarına göre performanslarının düşük olduğu görülmektedir. Ancak devlet katkısı desteği ile bu getiri kaybının tolere edilmeye çalışıldığı görülmektedir.