'Hisse Senedi Fiyatları ve Makroekonomik Değişkenler Arasındaki Nedensellik ve 2004-2009 Yılları Arasında Türkiye Uygulaması

---

Tezin Türü: Yüksek Lisans

Tezin Yürütüldüğü Kurum: İstanbul Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İşletme Fakültesi Bölümü, Türkiye

Tezin Onay Tarihi: 2010

Tezin Dili: Türkçe

Öğrenci: Milena Kalmanbetova

Danışman: Murat Kıyılar

Açık Arşiv Koleksiyonu: AVESİS Açık Erişim Koleksiyonu

Özet:

Hisse senedi piyasası bir ülkenin ekonomi gelişiminde önemli rol oynamaktadır. Hisse senedi fiyatları ve makroekonomik değişkenler arasında nedensellik ilişkisi konusu üzerinde birçok araştırma yapılmıştır. Bu araştırmanın amacı, Türkiye örneğinde hisse senedi fiyatları ve makroekonomik değişkenler arasında bir ilişki olup olmadığını tespit etmektir. Ocak 2004 ? Aralık 2009 dönemini kapsayan analizlerde İstanbul Menkul Kıymetler Borsası fiyat endeksi, döviz kuru, tüketici fiyat endeksi, faiz oranları, para arzı değişkenlerine yer verilmiştir. Çalışmada, genişletilmiş birim kök Dickey-Fuller Testi, Engle-Granger koentegrasyon testi, Granger nedensellik testi kullanılmıştır. Ampirik bulgular olarak hisse senedi fiyatları ve döviz kuru, enflasyon, faiz oranları, para arzı arasında uzun dönemli ilişki bulunamamıştır. Granger nedensellik testi sonucunda ise sadece hisse senedi fiyatları ve döviz kuru arasında tek yönlü döviz kurundan hisse senedi fiyatlarına yönelik bir nedensellik ilişkisi bulunmuştur. Hisse senedi fiyatları ve enflasyon, faiz oranları, para arzı arasında herhangi bir nedensellik ilişkisi tespit edilememiştir.