Halka arz fiyat tespit raporlarının güvenilirliği ve hisse performans ilişkisi
Tezin Türü: Yüksek Lisans
Tezin Yürütüldüğü Kurum: İstanbul Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İktisat Bölümü, Türkiye
Tezin Onay Tarihi: 2025
Tezin Dili: Türkçe
Öğrenci: DAVUT DURMUŞ
Danışman: Arif Saldanlı
Açık Arşiv Koleksiyonu: AVESİS Açık Erişim Koleksiyonu
Özet:Halka arzlar son yıllarda sermaye piyasalarının tanınırlığını artırmada önemli bir rol oynamıştır. Gerek yatırımcılar gerekse de fon sağlamak amacıyla hisse halka arzı gerçekleştirmek isteyen şirketlerin sayısında %100'ün üzerinde artışlar yaşanmıştır. Çalışmaya konu yılların ilk dönemi yani 2019 yılında 1,2 milyon seviyesinde olan yatırımcı adedi 2023 yıl sonu itibarıyla 8,5 milyon yatırımcı sayısına ulaşmıştır. Söz konusu artışın temelinde ilgili yıllar arasında gerçekleştirilen toplam 159 halka arzın etkisi son derece yüksektir. Yatırımcıların sermaye piyasalarına ilgisinin yüksek olması ve bunu bir fırsat penceresi olarak gören halka kapalı ortaklıkların halka arz yoluyla Borsa'ya kote olmaları birçok eleştiriyi de beraberinde getirmiştir. Bu eleştirilerin bir kısmı firmaların faaliyet gösterdiği sektörlerin niteliğine yönelik olurken, geneli ise halka arz olacak şirketin fiyatına yöneliktir. Ayrıca halka arzın sadece ortak satışı yoluyla yapılması veya sermaye artırımı yoluyla gerçekleşecek halka arzda elde edilen fonun şirketin büyümesini sağlayacak alanlarda kullanılmaması da eleştiri konusudur. Çalışmada 2019 ve 2023 yılları arasında halka arz fiyatının tespitine ilişkin İNA ve çarpan değerleme yöntemlerinin kullanıldığı toplam 129 şirketin fiyat tespit raporları incelenmiş olup, İNA ve çarpan yöntemi ile bulunan fiyatlar ayrı ayrı hesaplanmıştır. Çalışmanın amacı söz konusu fiyat tespit raporlarında ulaşılan fiyatların hisse halka arzı sonrası şirketin performansı ile ilişkisini ölçmek ve hangi yöntemin daha doğru sonuçlar verdiğini gözlemlemektir.